13/12/2024

O que esperar do setor de etanol e açúcar em 2025?

O que esperar do setor de etanol e açúcar em 2025?

Em projeção para o setor sucroenergético em 2025, BB espera que os preços de açúcar sigam elevados. Demanda por etanol deve crescer. Foto Divulgação Money Times

 

Por Gustavo R. Silva

 

BB Investimentos divulgou suas projeções para o setor sucroenergético em 2025. Os analistas esperam que os preços de açúcar sigam elevados no mercado global, com oferta mais restrita e forte consumo de emergentes. A demanda por etanol deve crescer.

 

De acordo com a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), a safra 2024/25 no Brasil deve ter uma redução de 4,8% na moagem de cana, influenciada por fatores climáticos, como estiagem, altas temperaturas e possíveis queimadas. 

 

Com isso, a produção de açúcar deve sofrer uma baixa de 3,7% na comparação anual, enquanto a produção de etanol deve crescer 1,3%, puxada por uma alta de 22% na produção a partir de milho

 

Para os analistas do BB, as exportações devem seguir fortes na safra 24/25, que já registra elevação de 23% em comparação com a anterior. Mesmo com uma produção menor, o Brasil bateu recorde histórico no volume embarcado, puxado pelos preços 10% menores.

 

O relatório afirma que a International Sugar Organization (Iso) projeta um crescimento na produção de açúcar na ordem de 4,7% para 2025. ÍndiaTailândia e União Europeia devem registrar o maior aumento na produção, compensando o declínio de 4,7% no Brasil.

Quais são as melhores ações para o setor sucroenergético segundo o BB?

 

Segundo o BB Investimentos, a ação mais indicada para o setor no ano que vem é a São Martinho (SMTO3). “A empresa tem menor alavancagem, infraestrutura robusta e múltiplos descontados, sugerindo uma performance mais resiliente, ainda que este seja um setor particularmente sensível a altas taxas de juros”, diz.

 

O BB ressalta que a empresa enfrenta um momento de baixa na bolsa, que segundo analistas, se deve ao contexto setorial, prejudicado pelos juros altos. Além disso, a elevação de custos em fretes deve seguir afetando as exportações.

 

“No entanto, vemos o patamar como um ponto atrativo de entrada, já que o papel está sendo negociado nas mínimas dos últimos doze meses, com o EV/Ebitda (valor de mercado da empresa dividido pelo Ebitda) em 3,2 vezes, ante  média de 4,2 vezes nos últimos dois anos”, afirma.

 

O Banco acredita que os investimentos anunciados recentemente pela empresa devem colaborar para manter a produtividade em alta, com aumento da área irrigada e incremento na produção de açúcar.

Além da São Martinho, o relatório completo do BB recomenda compra para outras gigantes do setor: Jalles Machado (JALL3), com potencial de valorização de 133%; e Raízen (RAIZ4), projetando valorização de 82,9% (Money Times, 12/12/24)